周道許：建議從五方面切實做好中小投資者保護

　　周道許：清華大學金融科技研究院

　　清華大學金融科技研究院金融安全研究中心主任周道許表示，中小投資者保護對于金融安全意義重大，建議從加強信披制度的權威解讀、進一步完善公司治理結構、落實“賣者盡責”和“買者自負”、進一步加強投資者教育、加強監管法律制度建設等五方面做好中小投資者保護。

　　周道許表示，目前來看，上市公司對于中小投資者的保護力度正在不斷加大，主要體現在制度建設、創新機制建設、投資者教育工作不斷加強以及積極推動多元化維權渠道建設等方面。

　　據介紹，我國A股上市公司的數量從0到1000家，從1000家到2000家大約分別走過了10年時間，從2000家到3000家，從3000家到4000家分別耗時6年和4年，而從4000家到5000家僅僅用了2年零2個月，上市公司數量增速很快的同時，中小投資者也在快速增長。根據中國證券業協會統計數據，截至2021年，我國個人股票投資者數量已經超過1.97億人，基金投資者超過7.2億人。

　　因此，中小投資者保護對于金融安全意義重大。周道許認為：“證券系統是個復雜的生態，包括各種各樣的參與者，而中小投資者是這個生態中不可或缺的一部分?？傮w來看，中小投資者是市場穩定的保障者，市場公平的維護者，市場創新推動者和金融科技發展的支持者，同時，做好中小投資者的保護工作也是未來我國證券市場進一步發展的重要前提?！?/p>

　　對于如何做好中小投資者保護，周道許提出了五點建議：

　　第一，加強信息披露制度的權威解讀工作。一方面上市公司要做到充分、真實、準確、及時的信息披露，另一方面要充分認識到現在是自媒體時代，面對近2億的中小投資者，上市公司也要考慮提供易于理解的信息，避免使用復雜的專業術語，降低中小投資者取得專業信息的門檻，減少信息差帶來的問題，提高信息披露的效果和效率。

　　第二，進一步完善公司治理結構是保護中小投資者權益的有力保障。2017年，國務院辦公廳發布了《進一步完善國有企業法人治理結構的指導意見》，該文件對建立符合市場經濟規律和我國國情的法人治理結構發揮了重要作用；同時也持續督促引導民營企業上市公司不斷完善公司治理結構，保護中小投資者利益。

　　第三，暢通救助渠道，落實“賣者盡責”和“買者自負”。2022年7月29日，最高人民法院指出，最高人民法院定期通過和監管部門建立的聯席會議制度協調推進工作，不斷完善金融領域糾紛多樣化化解機制，暢通金融消費者和投資權益救助渠道。2019年11月，最高人民法院也曾發布《全國法院民商事審判工作會議紀要》，對“賣者盡責”和“買者自負”做了很好的法律解釋。

　　第四，進一步加強投資者教育。近期對上市公司進行的“關于投資者教育哪些方面著眼點比較有效”的問卷調查顯示，76%的上市公司認為金融機構對金融消費者所做的加強自我權益保護、投資風險提醒等有效。

　　第五，加強監管法律制度建設。上市公司要樹立健康的市場觀，尊重和保護中小投資者的合法權益，投資者自身也要提升和積累理性投資，警惕投資風險，維護自己權益。未來監管部門也會進一步嚴格監管，以保護中小投資者的利益，促進資本市場的健康發展。

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